|
Архив рассылок Приветствую вас!
Трейдинг 19 - 23 июня 2000 года Общие соображения Мы на самом пороге. В ближайшее время начнется мощный спурт по всем фронтам: думаю, аптренд затронет как "старую", так и "новую" экономики. Напомню, что отражением "старой экономики" (то есть такой, которая живет по принципам real valuation - оценки реальной стоимости активов и перспектив) является индекс Dow Jones Industrial, а "новая" вложила всю душу в индекс Nasdaq Composite. Стоит ли нудить, напоминая, что "новизна" связывается с высоко технологичными компаниями - в первую голову - интернет-бизнесами и биотехнологиями? С чего же я взял, что приближается рост рынка? Помнится пару недель назад я уже предсказывал подъем, почему сегодня уверенность еще больше окрепла? Начну издалека. В прошлой рассылке я призывал вас критически относиться к так называемым выступлениям рыночных аналитиков, которые ничего не предсказывают (в лучшем случае), а лишь констатируют кончину больного или его выздоровление. Сегодня с пойду еще дальше и буду агитировать в пользу контрарного трейдинга. А это что за зверь за такой? Контрарный трейдинг предполагает, что вы поступаете вопреки мнению рыночного большинства. Правда, контрарность легко провозгласить, да сложно реализовать на практике. Все же попытаемся. Во-первых, что такое "мнение большинства"? Поскольку мы планируем его игнорировать, то разумно предположить, что мнение это - глупое, ошибочное и порочное. Далее: для того, чтобы выдавать на гора глупое и порочное мнение, нужно быть самому идиотом, то есть не проявлять способности генерировать вообще какое-нибудь суждение. Все так и есть! Наше большинство - это многомиллионное стадо, которое носится по рынку и бездумно кидается на те акции, которые ему укажут, потому как само стадо на суждения не способно. Не желая никого обидеть, все же возьму на себя грех и назову стадо по имени: это бесчисленные американские инвестиционные клубы, объединяющие не-в-зуб-ногой домохозяек и домохозяев, а также нигде не учившиеся индивидуальные инвесторы, которые выходят в интернет посредством America On Line и далее передвигаются на уровне мастера подсказок. Поймите меня правильно - все они очень хорошие, добрые люди. Как говорит мой партнер Питер Тейди: "We are angelic people and all those f... b.. misuse us" (мы ангельский народ, из которого вьют веревки всякие нехорошие редиски). Однако широта души не имеет никакого отношения к финансовому трейдингу, скорее наоборот: чем душа шире, тем скорее тебя разорят. Поскольку эти "ангельские инвесторы" своего мнения не генерируют, они внимательно слушают. Вопрос - кого? Тех самых аналитиков, чьи перлы я живописал неделю назад. Все эти "ловцы душ" как и подобает ангельскому войску строго иерархизированы. Я не буду перечислять все ступени этой пирамиды массового поклонения, назову лишь самую верхушку: CNBC Возьму еще один грех на душу и предложу теорему: "Как только мнение достигнет вершин пирамиды и появится в одном из вышеперечисленных источников, следует поступать строго вопреки этому мнению". То есть, если, например, Wall Street Journal опубликует статью о том, что нужно покупать Микрософт, его нужно поскорее продавать. Доказывать эту теорему я не буду: во-первых потому что она проверена годами практики, во-вторых, у тебя, читатель, будет прекрасная возможность проверить ее действие в ближайшее время и скоро ты узнаешь, каким образом. Практическое применение теоремы мы рассмотрим на примере двух мини-сюжетов прошедшей недели. Сюжет первый. Цитирую уже знакомый вам бюллетень Thomson I-Watch: "Акции интернет компаний падают в результате отрицательной статьи, появившейся в Barrons". Это - в середине дня в понедельник. Из одной строки сообщения мы можем сделать такие выводы: - Сразу следует забыть сакраментальную фразу "в результате", потому что никакого такого результата нет, быть не может, и не было: индекс DOT (отслеживающий исключительно акции интернет-компаний) закрылся в понедельник + 13 (909.59), а во вторник набрал еще 15 очков (924.70).. - "Новая экономика" (а интернет-компании - ее флагман) пала так низко, что была удостоена негативной статьи на одной из высших ступеней дезинформационной пирамиды. Это как сигнал "фас!" - бросаться покупать акции интернет компаний. Дополнительного пояснения требует мотивация Barrons. В данном случае она более чем прозрачна: "сильные мира сего" понесли такие потери на этих самых интернет-компаниях, что дальше некуда. И сейчас у них единственная сверхзадача - удачно войти в позиции. Дело в том, что серьезные деньги не суетятся и не мельтешат с мальками в мелководье дэйтрейдинга. Большие деньги шевелятся лишь два-три раза в год. Почему? Потому что рынок демонстрирует тренд суммарно не более одного месяца в году, тогда как остальное время он движется в сторону (то есть - никуда). Именно такие моменты и пытаются поймать "большие деньги", чтобы войти в позиции. Интернет-компании потеряли большую часть своей капитализации и единственное спасение - "поймать дно". Потому-то и были брошены в бой тяжелые орудия типа Barrons. Задача: убедить "ангельское войско" в том, что от акций интернет-компаний нужно избавиться раз и навсегда. Посмотрите на этот график:
Внизу - график индекса Dow Jones Industrial, красная линия вверху - это индикатор Negative Volume Index (NVI), а пунктирная линия - его простая скользящая средняя с периодом в 100 дней. Индекс негативного объема - это и есть цинично-математическое выражение поведения "большинства". Существует удивительное статистическое наблюдение, что в 95 % случаев наступает бычий рынок после того, как NVI пересечет свою 100-дневную скользящую среднюю. Во как! Послушные массы практически никогда не ошибаются: рынок однозначно идет в прямо противоположном направлении :-) Как видите: момент истины наступит не сегодня-завтра. Еще одна картинка:
Это знакомый вам по предыдущим рассылкам прогноз на основе волнового принципа Эллиотта: справа указана зона вероятности движения цены в ближайшие 40 дней (белый цвет - максимальная вероятность, желтый - средняя, красный - самая низкая). Как видите, о движении вниз не может быть и речи. Другая иллюстрация моей сегодняшней проповеди - Morgan Stanley повысил рейтинг Rambus (RMBS) от Outperform до Strong Buy (вопросы по поводу рейтингов аналитических центров и их градации задавайте в Форуме Виртуального Колледжа). Основание: заключение партнерского соглашения с Toshiba Corp. У всякого мало-мальски продвинутого компьютерного пользователя подобное решение ничего кроме безграничного удивления вызвать не может. Какая там Тосиба, если Рамбус и так кровно повязан с Intel и чуть не свел в могилу полупроводникового гиганта: все страдания (миллионы отозванных системных плат, бесконечные задержки с чипом i820), неудачи и баснословные убытки Интел за последний год связаны с Рамбусом, вернее с его памятью RDRAM. Резюме? Если "небожитель" Morgan Stanley сказал: "Покупай!", беги продавать. Вот он - этот Рамбус:
Нравится? Хотите поспорим,
что Рамбус обвалиться и падать будет быстро и больно?
Трейдинг недели: 19 - 23 июня 2000 года TradeNow! красиво устоял на очередных недельных качелях, чего не скажешь о самом рынке:
Из-за невыносимой
волатильности в первые полтора часа трейдинга все время хотелось
внести дополнение в правило 1.7 ("Точка входа + 1"),
согласно которому нужно фиксировать не только первые 2 пункта
движения акции, но и все последующие: то есть, если акция прошла
в нужном направлении 2 пункта, то реальный стоп ставится на "цене
входа + 1", если акция прошла 4 пункта, то реальный стоп
передвигается на "цену входа + 2" и так далее. Однако
после долгого и мучительного раздумья я принял решение ничего
в правилах Из всех кандидатов порадовал AZA:
Позиция просуществовала три дня и удачно закрылась. Помимо технических показателей, на которых осуществляется отбор кандидатов TradeNow! у AZA есть фундаментальное обоснование: это акции фармакологической компании ALZA, а в периоды замешательства по поводу возможного роста ставки федеральных фондов и последующего замедления роста экономики акции фармакологических компаний - одно из самых надежных прибещищ. Все на сегодня! Жду вас на Форуме. Сергей Голубицкий
Copyright © 1999-2000 Myriad GZS Ltd.
|
На первую страницу
 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
